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econo22 Il processo per definire regole più armonizzate è stato lungo e difficile , nel tentativo di arrivare a soluzioni consensuali .
econo22 2. Le lezioni della crisi per l' UE 2.1 Le regole Già nel 2001 Alexandre Lamfalussy , nel presentare le proposte per l' assetto istituzionale che ha poi preso il suo nome , descriveva la situazione della regolamentazione e della vigilanza in Europa come " uno straordinario cocktail di inefficienza kafkiana che non è di alcuna utilità per nessuno " .
econo22 Queste due condizioni non sono state rispettate : cercherò di mostrare come in tutte le aree di debolezza evidenziate dalla crisi - nelle regole , nella vigilanza e nella gestione delle crisi internazionali - i meccanismi approntati in ambito europeo non abbiano funzionato come dovevano ( ...
econo22 Le tre nuove autorità microprudenziali riuniranno i vertici delle vigilanze dei paesi dell' Unione , nei rispettivi settori .
econo22 Queste due condizioni non sono state rispettate : cercherò di mostrare come in tutte le aree di debolezza evidenziate dalla crisi - nelle regole , nella vigilanza e nella gestione delle crisi internazionali - i meccanismi approntati in ambito europeo non abbiano funzionato come dovevano ( ...
econo22 Nell' Unione europea le autorità di vigilanza hanno assunto orientamenti assai diversi di fronte al processo di innovazione finanziaria sugli strumenti di capitale .
econo22 Nell' Unione europea assai diversa è stata l' interpretazione da parte delle autorità nazionali delle regole comunitarie sul trasferimento del rischio .
econo22 Nei prossimi mesi queste misure per attenuare la prociclicità saranno definite nei dettagli tecnici in modo da risultare complementari .
econo22 Nell' UE l' analisi macroprudenziale è stata avviata sin dall' istituzione della Banca Centrale Europea .
econo22 Nell' Unione europea sono già state approvate modifiche alla Capital Requirements Directive ( CRD ) : sono stati inaspriti i requisiti patrimoniali per le cartolarizzazioni e per il portafoglio di negoziazione ; i limiti alla concentrazione del rischio sono stati rivisti ; è stato armonizzato il trattamento degli strumenti ibridi di capitale ; è stata data una base legale ai collegi dei supervisori .
econo22 Il rafforzamento delle regole prudenziali parte da un significativo innalzamento della qualità del capitale : la parte predominante del capitale di migliore qualità ( Tier 1 ) dovrà essere costituita da azioni ordinarie e riserve - con aggiustamenti per tenere conto delle specificità delle banche cooperative ; le deduzioni saranno generalmente applicata a questa componente azionaria del capitale e saranno completamente armonizzate ; nelle altre componenti del Tier 1 verranno inclusi solo strumenti che assorbono le perdite in going concern , pagano dividendi o interessi in modo discrezionale e non cumulativo , non hanno data di scadenza né incentivi al rimborso anticipato .
econo22 Sulla base delle raccomandazioni del gruppo De Larosière , la Commissione ha presentato delle proposte legislative che sono state discusse e approvate nelle principali linee dal Consiglio e sono ora all' attenzione del Parlamento europeo .
econo22 Una seconda area nella quale il G20 e il FSB chiedono progressi è la cooperazione all' interno dei collegi dei supervisori per assicurare una vigilanza efficace dei gruppi cross-border .
econo22 La rimozione delle barriere regolamentari che impedivano la concorrenza tra intermediari di diversi paesi doveva avvenire nel rispetto di due condizioni .
econo22 Si è concluso con l' approvazione di modifiche alla direttiva sui requisiti di capitale delle banche nel 2009 , che verranno trasposte negli ordinamenti nazionali entro quest' anno .
econo22 Il nuovo pacchetto di misure proposte a Basilea completa il quadro con due requisiti regolamentari : il primo richiede che le banche dispongano di attività liquide di elevata qualità in misura sufficiente a coprire una prolungata - 30 giorni - situazione di stress ; il secondo è di natura strutturale e prevede il bilanciamento nelle scadenze dell' attivo e del passivo , incoraggiando l' utilizzo di fonti di raccolta più stabili .
econo22 " Perfino quando funziona " - diceva Lamfalussy - " produce spesso testi di leggendaria ambiguità , che nella maggior parte dei casi si accompagnano a sforzi contenuti o nulli per trasporre in modo coerente i testi concordati nelle norme nazionali ; quasi mai vi è una vera azione di enforcement per assicurare una corretta applicazione delle previsioni comunitarie " .
econo22 Molto è stato fatto nell' UE , sia a livello legislativo che nella definizione di standard e processi comuni da parte del CEBS .
econo22 " Perfino quando funziona " - diceva Lamfalussy - " produce spesso testi di leggendaria ambiguità , che nella maggior parte dei casi si accompagnano a sforzi contenuti o nulli per trasporre in modo coerente i testi concordati nelle norme nazionali ; quasi mai vi è una vera azione di enforcement per assicurare una corretta applicazione delle previsioni comunitarie " .
econo22 Ma ricordo come un momento di verità i risultati di una survey che conducemmo nel 2006 per misurare il successo del CEBS .
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