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Uno studio di impatto servirà per calibrare queste misure e definire i nuovi livelli di capitale con cui
la
banche , con gradualità , saranno chiamate a operare .
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In effetti
la
BCE ha condotto analisi macroprudenziali di buona qualità e la sua Financial Stability Review è un prodotto seguito da tutti gli addetti ai lavori .
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In alcuni paesi le autorità di vigilanza non hanno
la
capacità di intervenire prontamente in situazioni di crisi , sono vincolate da tutele assai estese dei diritti degli azionisti , possono ricorrere unicamente a procedure fallimentari ordinarie , che non consentono un' ordinata risoluzione delle crisi .
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Sulla base delle raccomandazioni del gruppo De Larosière ,
la
Commissione ha presentato delle proposte legislative che sono state discusse e approvate nelle principali linee dal Consiglio e sono ora all' attenzione del Parlamento europeo .
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La rimozione delle barriere regolamentari che impedivano
la
concorrenza tra intermediari di diversi paesi doveva avvenire nel rispetto di due condizioni .
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I risultati erano estremamente chiari , con percentuali molto elevate di partecipanti alla survey , in larga misura operatori di mercato , concordi su alcuni punti : la qualità delle linee guida del Comitato era elevata ; l' approccio seguito per
la
convergenza era corretto ; la trasparenza del processo di standard setting buona ; ma gli effetti sulle pratiche delle autorità nazionali erano praticamente nulli .
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Una seconda area nella quale il G20 e il FSB chiedono progressi è
la
cooperazione all' interno dei collegi dei supervisori per assicurare una vigilanza efficace dei gruppi cross-border .
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L' armonizzazione minima delle regole , il mutuo riconoscimento e
la
cooperazione tra autorità nazionali dovevano assicurare un processo di liberalizzazione coordinata e controllata .
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Secondo ,
la
cooperazione tra autorità nazionali avrebbe dovuto favorire una convergenza nelle prassi di vigilanza e un coordinamento nell' azione di controllo e negli interventi correttivi .
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I Memorandum of Understanding ( MoU ) sono il principale strumento per assicurare
la
cooperazione tra autorità nazionali .
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Già con
la
cosiddetta riforma Lamfalussy , che ha portato tra il 2001 e il 2004 alla costituzione dei Comitati che ora si trasformeranno nelle nuove autorità europee , si erano predisposti strumenti per realizzare progressi significativi .
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Il Comitato di Basilea e il CEBS hanno emanato già nel 2008 raccomandazioni per una corretta gestione del rischio di liquidità , richiedendo un' adeguata diversificazione delle fonti di provvista ,
la
costituzione di buffer di attività liquide di elevata qualità , l' utilizzo di stress test e l' elaborazione di contingency plans .
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Sono due le principali innovazioni :
la
costituzione di un Consiglio Europeo per il Rischio Sistemico ( European Systemic Risk Board , ESRB ) e di un Sistema Europeo di Vigilanza Finanziaria ( European System for Financial Supervision - ESFS ) , incentrato su tre autorità di vigilanza europee su banche ( l ' European Banking Authority - EBA ) , assicurazioni ( l ' European Insurance and Occupational Pensions Authority - EIOPA ) e mercati mobiliari ( l ' European Securities Markets Authority - ESMA ) .
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Infine , viene proposto uno strumento di natura macroprudenziale , per preservare il sistema bancario dai rischi che vengono accumulati in periodi di eccessiva espansione del credito : il buffer patrimoniale verrà esteso quando
la
crescita del credito è significativamente superiore a una norma di lungo periodo , e le risorse così accumulate potranno essere rilasciate quando i rischi si materializzeranno durante una recessione .
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I collegi non hanno giocato un ruolo centrale durante
la
crisi .
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In molti casi , ha individuato per tempo rischi che si sono poi materializzati durante
la
crisi .
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Ma
la
crisi finanziaria ha mostrato che in troppe aree le regole comuni hanno continuato a essere declinate in modi diversi , lasciando ampi spazi per arbitraggi regolamentari .
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Ad esempio , le linee guida emanate dal CEBS non sono riuscite a eliminare differenze nell' applicazione dei filtri prudenziali ai guadagni non realizzati generati dalla rivalutazione di attività valutate al fair value : in alcuni paesi questi profitti sono stati distribuiti agli azionisti o hanno generato risorse patrimoniali che hanno potuto essere utilizzate per espandere l' attività , con effetti negativi quando
la
crisi ha spinto al ribasso le valutazioni .
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La Turner Review condotta dalla UK Financial Services Authority ha per la prima volta richiamato l' attenzione sulla questione , notando che il diverso impatto della crisi riflette anche
la
differente intensità dell' azione di vigilanza .
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È stato però possibile concordare linee guida a livello europeo solo di recente , per
la
difficoltà nel superare visioni assai diverse , ad esempio tra paesi che privilegiavano regole rigide di natura quantitativa , altri che si affidavano maggiormente a requisiti di governance e altri ancora che prevedevano l' uso di modelli interni da parte degli operatori più sofisticati .
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