econo22 |
L' armonizzazione minima delle regole , il mutuo riconoscimento e la cooperazione
tra
autorità nazionali dovevano assicurare un processo di liberalizzazione coordinata e controllata .
|
econo22 |
La rimozione delle barriere regolamentari che impedivano la concorrenza
tra
intermediari di diversi paesi doveva avvenire nel rispetto di due condizioni .
|
econo22 |
Secondo , la cooperazione
tra
autorità nazionali avrebbe dovuto favorire una convergenza nelle prassi di vigilanza e un coordinamento nell' azione di controllo e negli interventi correttivi .
|
econo22 |
Guardiamo ad esempio ad alcune aree di debolezza individuate dal G20 e dal FSB , sulle quali è ora necessario intervenire per rafforzare le regole : la dispersione degli approcci
tra
Stati Membri non è inferiore a quella che si riscontra tra paesi che non fanno parte di aree finanziarie integrate .
|
econo22 |
Guardiamo ad esempio ad alcune aree di debolezza individuate dal G20 e dal FSB , sulle quali è ora necessario intervenire per rafforzare le regole : la dispersione degli approcci tra Stati Membri non è inferiore a quella che si riscontra
tra
paesi che non fanno parte di aree finanziarie integrate .
|
econo22 |
Anche il novero di soggetti sottoposti a regolamentazione pubblica varia
tra
paesi : in Italia , ad esempio , anche gli hedge funds sono stati sottoposti a regolamentazione , mentre in altri paesi comunitari si è ritenuta sufficiente l' azione di controllo indiretto effettuata dalle banche e dagli altri intermediari che hanno fornito agli hedge funds le risorse per operare a leva .
|
econo22 |
Era questa un' area da tempo trascurata della regolamentazione prudenziale , con norme non armonizzate e assai diverse
tra
paesi .
|
econo22 |
È stato però possibile concordare linee guida a livello europeo solo di recente , per la difficoltà nel superare visioni assai diverse , ad esempio
tra
paesi che privilegiavano regole rigide di natura quantitativa , altri che si affidavano maggiormente a requisiti di governance e altri ancora che prevedevano l' uso di modelli interni da parte degli operatori più sofisticati .
|
econo22 |
Anche su questo terreno regole comuni sono spesso state interpretate e applicate in modi assai diversi
tra
Stati Membri .
|
econo22 |
I Memorandum of Understanding ( MoU ) sono il principale strumento per assicurare la cooperazione
tra
autorità nazionali .
|
econo22 |
Allo stesso modo , dovrà essere trovato un equilibrio
tra
regole automatiche , necessarie per assicurare il level playing field , e una discrezionalità controllata da parte delle autorità , per evitare un funzionamento troppo rigido del meccanismo regolamentare .
|
econo22 |
Il CEBS ha anche approfondito i meccanismi di coordinamento
tra
autorità nazionali .
|
econo22 |
Da quel momento sarà necessario dedicare tutti gli sforzi possibili ad assicurare che queste regole vengano interpretate e applicate in modo veramente uniforme
tra
paesi .
|
econo22 |
I principali poteri attribuiti alle nuove autorità sono quattro : ( i ) potranno elaborare regole tecniche vincolanti , direttamente applicabili in tutta l' Unione europea ; ( ii ) potranno prendere decisioni vincolanti per risolvere controversie
tra
autorità nazionali ; ( iii ) potranno chiedere alle autorità nazionali di prendere provvedimenti per fare fronte a situazioni di emergenza per la stabilità e l' ordinato funzionamento dei mercati ; e ( iv ) potranno intervenire in caso di applicazione non corretta delle regole europee .
|
econo22 |
Pone le condizioni per una reale integrazione
tra
autorità nazionali nell' esercizio di responsabilità comuni , per la stabilità finanziaria nel Mercato Unico .
|
econo22 |
Già con la cosiddetta riforma Lamfalussy , che ha portato
tra
il 2001 e il 2004 alla costituzione dei Comitati che ora si trasformeranno nelle nuove autorità europee , si erano predisposti strumenti per realizzare progressi significativi .
|