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Mentre se un paese definiva regole meno prudenti la pressione
sugli
altri per adeguarsi era forte , quando il Banco de España introduceva requisiti più stringenti non si attivava alcun processo europeo per rafforzare i presidi su tutto il Mercato Unico .
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Questo si è tradotto in una forte pressione da parte dell' industria
sulle
autorità di altri Stati Membri , in un processo che ha indebolito l' intero sistema dei presidi prudenziali del Mercato Unico .
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La riforma globale della regolamentazione e quella degli assetti istituzionali europei proposta
sulla
base del rapporto De Larosière ( ...
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Sulla
base delle raccomandazioni del gruppo De Larosière , la Commissione ha presentato delle proposte legislative che sono state discusse e approvate nelle principali linee dal Consiglio e sono ora all' attenzione del Parlamento europeo .
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Sarà incentrato
sulla
BCE e sarà incaricato di condurre analisi sul sistema finanziario europeo , segnalare rischi ( risk warnings ) e formulare raccomandazioni per interventi di policy volti a contenere questi rischi .
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Analisti di mercato e agenzie di rating hanno iniziato a fare riferimento ad altre definizioni di capitale , assai più ristrette e incentrate
sul
capitale ordinario ( common equity ) .
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Molto dibattito rimane
sull'
estensione dell' insieme di attività liquide che potranno essere utilizzate per costruire il buffer regolamentare ; lo stesso documento di consultazione , pur proponendo un approccio molto restrittivo , considera anche possibili estensioni a titoli di valore meno certo , che verrebbero comunque inclusi con haircuts significativi .
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C'è ora grande consenso
sul
fatto che sia necessario contenere i rischi che derivano dalla prociclicità della finanza , che porta a un' eccessiva estensione di credito all' economia nei periodi di maggiore crescita e profitti , seguita da una contrazione della disponibilità di finanza altrettanto brusca quando il ciclo si inverte .
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L ' effetto
sul
level playing field è stato assai rilevante , visto che il patrimonio è la principale grandezza attorno alla quale ruotano la maggior parte degli istituti di vigilanza prudenziale .
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I requisiti
sulla
liquidità .
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La diversità delle regole non ha favorito la gestione integrata della liquidità per i gruppi cross-border , generando inefficienze e tensioni nei momenti di maggiore pressione
sui
mercati .
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Vi è ora consapevolezza diffusa che la liquidità può prosciugarsi in modo molto rapido e situazioni di tensione
sui
mercati monetari possono durare per periodi anche molto lunghi .
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Il secondo passo è il rafforzamento delle pratiche di accantonamento , con l' adozione di approcci basati sulle perdite attese ; questo richiederà una revisione degli standard contabili , che sono oggi incentrati
sulla
nozione di perdita realizzata e amplificano pertanto il ciclo del credito .
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Il secondo passo è il rafforzamento delle pratiche di accantonamento , con l' adozione di approcci basati
sulle
perdite attese ; questo richiederà una revisione degli standard contabili , che sono oggi incentrati sulla nozione di perdita realizzata e amplificano pertanto il ciclo del credito .
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Primo , lo strumento regolamentare e l' azione di vigilanza non dovevano essere utilizzate per attrarre business
sulle
piazze finanziarie nazionali e sostenere campioni nazionali - i.e. , nessuna competition in laxity .
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I risultati erano estremamente chiari , con percentuali molto elevate di partecipanti alla survey , in larga misura operatori di mercato , concordi su alcuni punti : la qualità delle linee guida del Comitato era elevata ; l' approccio seguito per la convergenza era corretto ; la trasparenza del processo di standard setting buona ; ma gli effetti
sulle
pratiche delle autorità nazionali erano praticamente nulli .
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Un altro elemento
sul
quale il G20 ha chiesto di intervenire è la qualità del capitale .
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Guardiamo ad esempio ad alcune aree di debolezza individuate dal G20 e dal FSB ,
sulle
quali è ora necessario intervenire per rafforzare le regole : la dispersione degli approcci tra Stati Membri non è inferiore a quella che si riscontra tra paesi che non fanno parte di aree finanziarie integrate .
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La Turner Review condotta dalla UK Financial Services Authority ha per la prima volta richiamato l' attenzione
sulla
questione , notando che il diverso impatto della crisi riflette anche la differente intensità dell' azione di vigilanza .
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Si è concluso con l' approvazione di modifiche alla direttiva
sui
requisiti di capitale delle banche nel 2009 , che verranno trasposte negli ordinamenti nazionali entro quest' anno .
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