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La Turner Review condotta
dalla
UK Financial Services Authority ha per la prima volta richiamato l' attenzione sulla questione , notando che il diverso impatto della crisi riflette anche la differente intensità dell' azione di vigilanza .
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C'è ora grande consenso sul fatto che sia necessario contenere i rischi che derivano
dalla
prociclicità della finanza , che porta a un' eccessiva estensione di credito all' economia nei periodi di maggiore crescita e profitti , seguita da una contrazione della disponibilità di finanza altrettanto brusca quando il ciclo si inverte .
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§ 4 ) , è necessario che la riforma sia interpretata e applicata in maniera ambiziosa , superando le difficoltà che possono derivare
dalla
complessità dei meccanismi di funzionamento delle nuove strutture .
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Il coordinamento realizzato a livello comunitario , soprattutto attraverso i criteri per il sostegno alla liquidità e alla patrimonializzazione delle banche elaborati dalla Commissione europea e
dalla
BCE , ha evitato che fossero pregiudicati i principi fondamentali del Mercato Unico .
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Il coordinamento realizzato a livello comunitario , soprattutto attraverso i criteri per il sostegno alla liquidità e alla patrimonializzazione delle banche elaborati
dalla
Commissione europea e dalla BCE , ha evitato che fossero pregiudicati i principi fondamentali del Mercato Unico .
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Tutti i soggetti che erogano credito sono considerati banche e vigilati come tali in Francia , mentre in altri paesi possono anche essere esclusi
dalla
regolamentazione prudenziale se non raccolgono risparmio fra il pubblico .
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Queste due condizioni non sono state rispettate : cercherò di mostrare come in tutte le aree di debolezza evidenziate
dalla
crisi - nelle regole , nella vigilanza e nella gestione delle crisi internazionali - i meccanismi approntati in ambito europeo non abbiano funzionato come dovevano ( ...
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Ad esempio , le linee guida emanate dal CEBS non sono riuscite a eliminare differenze nell' applicazione dei filtri prudenziali ai guadagni non realizzati generati
dalla
rivalutazione di attività valutate al fair value : in alcuni paesi questi profitti sono stati distribuiti agli azionisti o hanno generato risorse patrimoniali che hanno potuto essere utilizzate per espandere l' attività , con effetti negativi quando la crisi ha spinto al ribasso le valutazioni .
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Innanzitutto saranno sviluppate misure per contenere la prociclicità degli stessi requisiti patrimoniali , che può originare
dalla
maggiore sensibilità al rischio di Basilea 2. La principale proposta sul tavolo è stata sviluppata dal CEBS e prevede una correzione delle misure della probabilità di default attraverso un fattore di scala determinato tenendo conto della variabilità delle stime registrate nel corso del tempo .
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I modelli di vigilanza vengono classificati secondo una semplice tassonomia , che vede a un estremo la vigilanza " leggera " ( light touch ) teorizzata e praticata
dalla
stessa FSA prima della crisi , all' altro la vigilanza basata su ispettori residenti .
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2.2 La vigilanza L' azione di vigilanza è tradizionalmente orientata a contenere i rischi di singoli intermediari o gruppi bancari e finanziari , ma non riesce a cogliere e contenere l' esposizione al rischio sistemico quando questa non risulti
dalla
semplice aggregazione dei rischi individuali .
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1. Introduzione I cambiamenti sollecitati
dalla
crisi sono un' occasione per dare al Mercato Unico dei servizi finanziari un assetto istituzionale più solido , meno permeabile alla concorrenza regolamentare , in grado di dare risposte coordinate ai rischi per la stabilità finanziaria .
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