econo22 |
Tutti questi esempi segnalano come sia necessario togliere ogni spazio ad arbitraggi regolamentari e assicurare che in futuro
nel
Mercato Unico non sarà più possibile utilizzare la leva regolamentare per sostenere operatori e piazze finanziarie nazionali .
|
econo22 |
Il Committee of European Banking Supervisors ( CEBS ) ha individuato la questione poco dopo la sua istituzione e già
nel
2005 ha iniziato a lavorare per una maggiore convergenza .
|
econo22 |
Il Comitato di Basilea e il CEBS hanno emanato già
nel
2008 raccomandazioni per una corretta gestione del rischio di liquidità , richiedendo un' adeguata diversificazione delle fonti di provvista , la costituzione di buffer di attività liquide di elevata qualità , l' utilizzo di stress test e l' elaborazione di contingency plans .
|
econo22 |
2. Le lezioni della crisi per l' UE 2.1 Le regole Già
nel
2001 Alexandre Lamfalussy , nel presentare le proposte per l' assetto istituzionale che ha poi preso il suo nome , descriveva la situazione della regolamentazione e della vigilanza in Europa come " uno straordinario cocktail di inefficienza kafkiana che non è di alcuna utilità per nessuno " .
|
econo22 |
Né sono ancora sufficientemente sviluppati meccanismi e metodologie per giungere a valutazioni realmente congiunte dei rischi per il gruppo
nel
suo complesso e le sue componenti .
|
econo22 |
Pone le condizioni per una reale integrazione tra autorità nazionali
nell'
esercizio di responsabilità comuni , per la stabilità finanziaria nel Mercato Unico .
|
econo22 |
3.2 La riforma della vigilanza europea Proprio a partire dall' 1 gennaio del 2011 inizierà a operare
nell'
Unione europea un nuovo assetto istituzionale per la regolamentazione e la vigilanza finanziaria .
|
econo22 |
Anche in questo caso il CEBS aveva individuato il problema attraverso una survey delle regole e delle prassi
nel
Mercato Unico .
|
econo22 |
Ma cambiamenti ancora più forti sono proposti
nel
documento di consultazione pubblicato a dicembre scorso dal Comitato di Basilea , che verrà a giorni ripreso in un documento di consultazione della Commissione europea .
|
econo22 |
Innanzitutto saranno sviluppate misure per contenere la prociclicità degli stessi requisiti patrimoniali , che può originare dalla maggiore sensibilità al rischio di Basilea 2. La principale proposta sul tavolo è stata sviluppata dal CEBS e prevede una correzione delle misure della probabilità di default attraverso un fattore di scala determinato tenendo conto della variabilità delle stime registrate
nel
corso del tempo .
|
econo22 |
Prendiamo ad esempio lo sviluppo del cosiddetto sistema bancario ombra , imperniato su intermediari e veicoli di finanza strutturata non ricompresi
nel
perimetro della regolamentazione , che hanno originato , riconfigurato e distribuito prodotti complessi che sono poi stati all' epicentro della crisi .
|
econo22 |
Sin dall' inizio della crisi è stato chiaro che molti strumenti ricompresi
nella
definizione regolamentare di capitale non avevano una qualità sufficiente per assorbire le perdite .
|
econo22 |
Il banco di prova sarà
nel
progresso che si riuscirà a realizzare in quattro aree : ( i ) l' effettiva realizzazione di un single rulebook , i.e. un insieme di regole comuni di diretta applicazione ; ( ii ) l' attribuzione di un ruolo centrale ai collegi dei supervisori nella condotta della vigilanza ; ( iii ) una vera convergenza nei modelli e nelle metodologie di vigilanza ; e ( iv ) l' adozione di strumenti che assicurino un reale coordinamento nella gestione delle crisi transfrontaliere .
|
econo22 |
È un vero cambiamento di prospettiva per la vigilanza prudenziale ; l' applicazione di questi strumenti
nell'
Unione europea richiederà un forte coordinamento a livello sovranazionale .
|
econo22 |
Il banco di prova sarà nel progresso che si riuscirà a realizzare in quattro aree : ( i ) l' effettiva realizzazione di un single rulebook , i.e. un insieme di regole comuni di diretta applicazione ; ( ii ) l' attribuzione di un ruolo centrale ai collegi dei supervisori
nella
condotta della vigilanza ; ( iii ) una vera convergenza nei modelli e nelle metodologie di vigilanza ; e ( iv ) l' adozione di strumenti che assicurino un reale coordinamento nella gestione delle crisi transfrontaliere .
|
econo22 |
La diversità delle regole non ha favorito la gestione integrata della liquidità per i gruppi cross-border , generando inefficienze e tensioni
nei
momenti di maggiore pressione sui mercati .
|
econo22 |
Già con la cosiddetta riforma Lamfalussy , che ha portato tra il 2001 e il 2004 alla costituzione dei Comitati che ora si trasformeranno
nelle
nuove autorità europee , si erano predisposti strumenti per realizzare progressi significativi .
|
econo22 |
Si è concluso con l' approvazione di modifiche alla direttiva sui requisiti di capitale delle banche nel 2009 , che verranno trasposte
negli
ordinamenti nazionali entro quest' anno .
|