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Questo ha sostenuto un aumento eccessivo della leva finanziaria e di rischi che si
sono
poi scaricati anche su intermediari vigilati , richiedendo l' attivazione della safety net pubblica .
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Prendiamo ad esempio lo sviluppo del cosiddetto sistema bancario ombra , imperniato su intermediari e veicoli di finanza strutturata non ricompresi nel perimetro della regolamentazione , che hanno originato , riconfigurato e distribuito prodotti complessi che
sono
poi stati all' epicentro della crisi .
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Nell' Unione europea assai diversa
è
stata l' interpretazione da parte delle autorità nazionali delle regole comunitarie sul trasferimento del rischio .
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Solo in alcuni paesi
sono
stati adottati approcci rigorosi , che richiedevano il consolidamento dei veicoli di finanza strutturata istituiti da intermediari vigilati quando non risultasse verificato l' effettivo trasferimento dei rischi a terzi .
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Solo in alcuni paesi sono
stati
adottati approcci rigorosi , che richiedevano il consolidamento dei veicoli di finanza strutturata istituiti da intermediari vigilati quando non risultasse verificato l' effettivo trasferimento dei rischi a terzi .
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Anche il novero di soggetti sottoposti a regolamentazione pubblica varia tra paesi : in Italia , ad esempio , anche gli hedge funds
sono
stati sottoposti a regolamentazione , mentre in altri paesi comunitari si è ritenuta sufficiente l' azione di controllo indiretto effettuata dalle banche e dagli altri intermediari che hanno fornito agli hedge funds le risorse per operare a leva .
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Anche il novero di soggetti sottoposti a regolamentazione pubblica varia tra paesi : in Italia , ad esempio , anche gli hedge funds sono
stati
sottoposti a regolamentazione , mentre in altri paesi comunitari si è ritenuta sufficiente l' azione di controllo indiretto effettuata dalle banche e dagli altri intermediari che hanno fornito agli hedge funds le risorse per operare a leva .
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Anche il novero di soggetti sottoposti a regolamentazione pubblica varia tra paesi : in Italia , ad esempio , anche gli hedge funds sono stati sottoposti a regolamentazione , mentre in altri paesi comunitari si
è
ritenuta sufficiente l' azione di controllo indiretto effettuata dalle banche e dagli altri intermediari che hanno fornito agli hedge funds le risorse per operare a leva .
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Tutti i soggetti che erogano credito
sono
considerati banche e vigilati come tali in Francia , mentre in altri paesi possono anche essere esclusi dalla regolamentazione prudenziale se non raccolgono risparmio fra il pubblico .
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Tutti i soggetti che erogano credito sono considerati banche e vigilati come tali in Francia , mentre in altri paesi possono anche
essere
esclusi dalla regolamentazione prudenziale se non raccolgono risparmio fra il pubblico .
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Un altro elemento sul quale il G20 ha chiesto di intervenire
è
la qualità del capitale .
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Sin dall' inizio della crisi
è
stato chiaro che molti strumenti ricompresi nella definizione regolamentare di capitale non avevano una qualità sufficiente per assorbire le perdite .
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Sin dall' inizio della crisi è
stato
chiaro che molti strumenti ricompresi nella definizione regolamentare di capitale non avevano una qualità sufficiente per assorbire le perdite .
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Anche l' applicazione dei filtri prudenziali e il regime delle deduzioni regolamentari
sono
stati diversamente stringenti .
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Anche l' applicazione dei filtri prudenziali e il regime delle deduzioni regolamentari sono
stati
diversamente stringenti .
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L ' effetto sul level playing field
è
stato assai rilevante , visto che il patrimonio è la principale grandezza attorno alla quale ruotano la maggior parte degli istituti di vigilanza prudenziale .
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L ' effetto sul level playing field è
stato
assai rilevante , visto che il patrimonio è la principale grandezza attorno alla quale ruotano la maggior parte degli istituti di vigilanza prudenziale .
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L ' effetto sul level playing field è stato assai rilevante , visto che il patrimonio
è
la principale grandezza attorno alla quale ruotano la maggior parte degli istituti di vigilanza prudenziale .
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Il processo per definire regole più armonizzate
è
stato lungo e difficile , nel tentativo di arrivare a soluzioni consensuali .
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Si
è
concluso con l' approvazione di modifiche alla direttiva sui requisiti di capitale delle banche nel 2009 , che verranno trasposte negli ordinamenti nazionali entro quest' anno .
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