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Analisti di mercato e agenzie di rating
hanno
iniziato a fare riferimento ad altre definizioni di capitale , assai più ristrette e incentrate sul capitale ordinario ( common equity ) .
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I requisiti regolamentari
hanno
immediatamente perso la loro funzione di benchmark per valutare l' adeguatezza patrimoniale di una banca .
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Nell' Unione europea le autorità di vigilanza
hanno
assunto orientamenti assai diversi di fronte al processo di innovazione finanziaria sugli strumenti di capitale .
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In alcuni paesi le banche
hanno
potuto ricorrere a strumenti ibridi in misura molto più elevata .
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Il Committee of European Banking Supervisors ( CEBS )
ha
individuato la questione poco dopo la sua istituzione e già nel 2005 ha iniziato a lavorare per una maggiore convergenza .
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Il Committee of European Banking Supervisors ( CEBS ) ha individuato la questione poco dopo la sua istituzione e già nel 2005
ha
iniziato a lavorare per una maggiore convergenza .
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Un lavoro utile , ma i risultati
hanno
tardato troppo .
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Il G20 e il FSB
hanno
chiesto un rafforzamento dei requisiti prudenziali a fronte del rischio di liquidità .
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Anche in questo caso il CEBS
aveva
individuato il problema attraverso una survey delle regole e delle prassi nel Mercato Unico .
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La diversità delle regole non
ha
favorito la gestione integrata della liquidità per i gruppi cross-border , generando inefficienze e tensioni nei momenti di maggiore pressione sui mercati .
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Ad esempio , le linee guida emanate dal CEBS non sono riuscite a eliminare differenze nell' applicazione dei filtri prudenziali ai guadagni non realizzati generati dalla rivalutazione di attività valutate al fair value : in alcuni paesi questi profitti sono stati distribuiti agli azionisti o
hanno
generato risorse patrimoniali che hanno potuto essere utilizzate per espandere l' attività , con effetti negativi quando la crisi ha spinto al ribasso le valutazioni .
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Ad esempio , le linee guida emanate dal CEBS non sono riuscite a eliminare differenze nell' applicazione dei filtri prudenziali ai guadagni non realizzati generati dalla rivalutazione di attività valutate al fair value : in alcuni paesi questi profitti sono stati distribuiti agli azionisti o hanno generato risorse patrimoniali che
hanno
potuto essere utilizzate per espandere l' attività , con effetti negativi quando la crisi ha spinto al ribasso le valutazioni .
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Ad esempio , le linee guida emanate dal CEBS non sono riuscite a eliminare differenze nell' applicazione dei filtri prudenziali ai guadagni non realizzati generati dalla rivalutazione di attività valutate al fair value : in alcuni paesi questi profitti sono stati distribuiti agli azionisti o hanno generato risorse patrimoniali che hanno potuto essere utilizzate per espandere l' attività , con effetti negativi quando la crisi
ha
spinto al ribasso le valutazioni .
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Il G20 e il FSB
hanno
raccomandato di sviluppare la vigilanza macroprudenziale , che deve raccogliere informazioni e analizzare le potenziali esposizioni a shock comuni da parte degli intermediari e valutarne l' interconnessione , con il fine di contenere il rischio sistemico .
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In effetti la BCE
ha
condotto analisi macroprudenziali di buona qualità e la sua Financial Stability Review è un prodotto seguito da tutti gli addetti ai lavori .
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In molti casi ,
ha
individuato per tempo rischi che si sono poi materializzati durante la crisi .
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Recentemente , Mervyn King
ha
sottolineato come le raccomandazioni della Bank of England siano spesso rimaste inascoltate , in assenza di efficaci strumenti di enforcement .
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I collegi non
hanno
giocato un ruolo centrale durante la crisi .
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Hanno
funzionato piuttosto bene come luoghi per lo scambio delle informazioni , ma non si sono ancora trasformati in luoghi dove si pianifica l' azione di vigilanza , con divisione del lavoro e compiti condotti in comune .
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La Turner Review condotta dalla UK Financial Services Authority
ha
per la prima volta richiamato l' attenzione sulla questione , notando che il diverso impatto della crisi riflette anche la differente intensità dell' azione di vigilanza .
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