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Né
sono
ancora sufficientemente sviluppati meccanismi e metodologie per giungere a valutazioni realmente congiunte dei rischi per il gruppo nel suo complesso e le sue componenti .
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Nonostante i grandi sforzi dedicati negli anni passati a definire accordi per la gestione delle crisi , i risultati non
sono
stati in linea con le attese .
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Nell' Unione europea sono già state approvate modifiche alla Capital Requirements Directive ( CRD ) :
sono
stati inaspriti i requisiti patrimoniali per le cartolarizzazioni e per il portafoglio di negoziazione ; i limiti alla concentrazione del rischio sono stati rivisti ; è stato armonizzato il trattamento degli strumenti ibridi di capitale ; è stata data una base legale ai collegi dei supervisori .
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Dove le autorità nazionali hanno mantenuto approcci più rigorosi , ed è sicuramente il caso dell' Italia , si è avuto un minore impatto della crisi ; ma si
sono
comunque sentite le ripercussioni dei rischi introdotti da soggetti governati da regole meno stringenti .
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Questo ha sostenuto un aumento eccessivo della leva finanziaria e di rischi che si
sono
poi scaricati anche su intermediari vigilati , richiedendo l' attivazione della safety net pubblica .
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I Memorandum of Understanding ( MoU )
sono
il principale strumento per assicurare la cooperazione tra autorità nazionali .
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Ad esempio , le linee guida emanate dal CEBS non
sono
riuscite a eliminare differenze nell' applicazione dei filtri prudenziali ai guadagni non realizzati generati dalla rivalutazione di attività valutate al fair value : in alcuni paesi questi profitti sono stati distribuiti agli azionisti o hanno generato risorse patrimoniali che hanno potuto essere utilizzate per espandere l' attività , con effetti negativi quando la crisi ha spinto al ribasso le valutazioni .
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Tutti i soggetti che erogano credito
sono
considerati banche e vigilati come tali in Francia , mentre in altri paesi possono anche essere esclusi dalla regolamentazione prudenziale se non raccolgono risparmio fra il pubblico .
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Come ha detto questa mattina il Governatore ,
sono
in discussione requisiti di capitale e di liquidità più stringenti per ridurre la probabilità di default di istituzioni sistemiche ; a questi potranno aggiungersi misure per ridurre l' impatto del loro fallimento , anche attraverso una maggiore preparazione da parte dei gruppi bancari e delle autorità competenti a fronteggiare situazioni di crisi .
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Ci
sono
ancora numerosi aspetti di non facile soluzione .
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L' elevato livello di integrazione finanziaria nell' UE ha però una conseguenza importante : le piazze finanziarie che adottavano standard meno rigorosi
sono
riuscite ad attirare business e l' industria nazionale di quei paesi ha beneficiato di impropri vantaggi competitivi .
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Nell' Unione europea sono già state approvate modifiche alla Capital Requirements Directive ( CRD ) : sono stati inaspriti i requisiti patrimoniali per le cartolarizzazioni e per il portafoglio di negoziazione ; i limiti alla concentrazione del rischio
sono
stati rivisti ; è stato armonizzato il trattamento degli strumenti ibridi di capitale ; è stata data una base legale ai collegi dei supervisori .
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Hanno funzionato piuttosto bene come luoghi per lo scambio delle informazioni , ma non si
sono
ancora trasformati in luoghi dove si pianifica l' azione di vigilanza , con divisione del lavoro e compiti condotti in comune .
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I collegi dei supervisori non hanno giocato un ruolo principale , né
sono
stati attivati i meccanismi di cooperazione multilaterale predisposti presso i Comitati di vigilanza europei , al di là dei pur utili scambi di informazioni .
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Ma cambiamenti ancora più forti
sono
proposti nel documento di consultazione pubblicato a dicembre scorso dal Comitato di Basilea , che verrà a giorni ripreso in un documento di consultazione della Commissione europea .
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Sulla base delle raccomandazioni del gruppo De Larosière , la Commissione ha presentato delle proposte legislative che sono state discusse e approvate nelle principali linee dal Consiglio e
sono
ora all' attenzione del Parlamento europeo .
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In molti casi , ha individuato per tempo rischi che si
sono
poi materializzati durante la crisi .
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Anche l' applicazione dei filtri prudenziali e il regime delle deduzioni regolamentari
sono
stati diversamente stringenti .
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Dove le possibilità di intervento sono più estese ,
sono
comunque diversi gli strumenti e le procedure .
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Il secondo passo è il rafforzamento delle pratiche di accantonamento , con l' adozione di approcci basati sulle perdite attese ; questo richiederà una revisione degli standard contabili , che
sono
oggi incentrati sulla nozione di perdita realizzata e amplificano pertanto il ciclo del credito .
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