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Infine ,
il
punto più importante : i modelli e i metodi di valutazione della vigilanza .
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L' armonizzazione minima delle regole ,
il
mutuo riconoscimento e la cooperazione tra autorità nazionali dovevano assicurare un processo di liberalizzazione coordinata e controllata .
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Infine , viene proposto uno strumento di natura macroprudenziale , per preservare il sistema bancario dai rischi che vengono accumulati in periodi di eccessiva espansione del credito :
il
buffer patrimoniale verrà esteso quando la crescita del credito è significativamente superiore a una norma di lungo periodo , e le risorse così accumulate potranno essere rilasciate quando i rischi si materializzeranno durante una recessione .
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Il nuovo pacchetto di misure proposte a Basilea completa il quadro con due requisiti regolamentari :
il
primo richiede che le banche dispongano di attività liquide di elevata qualità in misura sufficiente a coprire una prolungata - 30 giorni - situazione di stress ; il secondo è di natura strutturale e prevede il bilanciamento nelle scadenze dell' attivo e del passivo , incoraggiando l' utilizzo di fonti di raccolta più stabili .
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Il nuovo pacchetto di misure proposte a Basilea completa il quadro con due requisiti regolamentari : il primo richiede che le banche dispongano di attività liquide di elevata qualità in misura sufficiente a coprire una prolungata - 30 giorni - situazione di stress ;
il
secondo è di natura strutturale e prevede il bilanciamento nelle scadenze dell' attivo e del passivo , incoraggiando l' utilizzo di fonti di raccolta più stabili .
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Anche
il
novero di soggetti sottoposti a regolamentazione pubblica varia tra paesi : in Italia , ad esempio , anche gli hedge funds sono stati sottoposti a regolamentazione , mentre in altri paesi comunitari si è ritenuta sufficiente l' azione di controllo indiretto effettuata dalle banche e dagli altri intermediari che hanno fornito agli hedge funds le risorse per operare a leva .
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Nell' Unione europea sono già state approvate modifiche alla Capital Requirements Directive ( CRD ) : sono stati inaspriti i requisiti patrimoniali per le cartolarizzazioni e per il portafoglio di negoziazione ; i limiti alla concentrazione del rischio sono stati rivisti ; è stato armonizzato
il
trattamento degli strumenti ibridi di capitale ; è stata data una base legale ai collegi dei supervisori .
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Allo stesso modo , dovrà essere trovato un equilibrio tra regole automatiche , necessarie per assicurare
il
level playing field , e una discrezionalità controllata da parte delle autorità , per evitare un funzionamento troppo rigido del meccanismo regolamentare .
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Anche in questo caso
il
CEBS aveva individuato il problema attraverso una survey delle regole e delle prassi nel Mercato Unico .
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Continuava argomentando che
il
sistema regolamentare europeo era troppo lento , troppo rigido e inadatto a seguire l' evoluzione delle pratiche di mercato .
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La Turner Review condotta dalla UK Financial Services Authority ha per la prima volta richiamato l' attenzione sulla questione , notando che
il
diverso impatto della crisi riflette anche la differente intensità dell' azione di vigilanza .
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Il meccanismo prevede che
il
capitale venga preservato attraverso vincoli alla distribuzione di dividendi , all' acquisto di azioni proprie e ai compensi straordinari al personale in situazioni in cui il buffer patrimoniale non è adeguato .
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Bisogna riconoscere che
il
progetto del Mercato Unico e l' introduzione dell' euro hanno dato un impulso eccezionale all' integrazione dei mercati , ma l' infrastruttura istituzionale non ha tenuto il passo .
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L ' effetto sul level playing field è stato assai rilevante , visto che
il
patrimonio è la principale grandezza attorno alla quale ruotano la maggior parte degli istituti di vigilanza prudenziale .
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Il nuovo pacchetto di misure proposte a Basilea completa
il
quadro con due requisiti regolamentari : il primo richiede che le banche dispongano di attività liquide di elevata qualità in misura sufficiente a coprire una prolungata - 30 giorni - situazione di stress ; il secondo è di natura strutturale e prevede il bilanciamento nelle scadenze dell' attivo e del passivo , incoraggiando l' utilizzo di fonti di raccolta più stabili .
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Il G20 e il FSB hanno raccomandato di sviluppare la vigilanza macroprudenziale , che deve raccogliere informazioni e analizzare le potenziali esposizioni a shock comuni da parte degli intermediari e valutarne l' interconnessione , con
il
fine di contenere il rischio sistemico .
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Il G20 e il FSB hanno raccomandato di sviluppare la vigilanza macroprudenziale , che deve raccogliere informazioni e analizzare le potenziali esposizioni a shock comuni da parte degli intermediari e valutarne l' interconnessione , con il fine di contenere
il
rischio sistemico .
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La crisi ha anche accelerato gli sforzi per mettere a punto regole comuni per contenere
il
rischio di liquidità .
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Molto dibattito rimane sull' estensione dell' insieme di attività liquide che potranno essere utilizzate per costruire
il
buffer regolamentare ; lo stesso documento di consultazione , pur proponendo un approccio molto restrittivo , considera anche possibili estensioni a titoli di valore meno certo , che verrebbero comunque inclusi con haircuts significativi .
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Il meccanismo prevede che il capitale venga preservato attraverso vincoli alla distribuzione di dividendi , all' acquisto di azioni proprie e ai compensi straordinari al personale in situazioni in cui
il
buffer patrimoniale non è adeguato .
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