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La crisi
ha
anche accelerato gli sforzi per mettere a punto regole comuni per contenere il rischio di liquidità .
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Il CEBS
ha
anche approfondito i meccanismi di coordinamento tra autorità nazionali .
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L' elevato livello di integrazione finanziaria nell' UE ha però una conseguenza importante : le piazze finanziarie che adottavano standard meno rigorosi sono riuscite ad attirare business e l' industria nazionale di quei paesi
ha
beneficiato di impropri vantaggi competitivi .
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Un altro elemento sul quale il G20
ha
chiesto di intervenire è la qualità del capitale .
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In effetti la BCE
ha
condotto analisi macroprudenziali di buona qualità e la sua Financial Stability Review è un prodotto seguito da tutti gli addetti ai lavori .
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2.3 La gestione delle crisi Il tempestivo intervento dei governi nazionali
ha
consentito di fornire sostegno alle banche e al finanziamento dell' economia , contenendo l' impatto sistemico della crisi .
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Come
ha
detto questa mattina il Governatore , sono in discussione requisiti di capitale e di liquidità più stringenti per ridurre la probabilità di default di istituzioni sistemiche ; a questi potranno aggiungersi misure per ridurre l' impatto del loro fallimento , anche attraverso una maggiore preparazione da parte dei gruppi bancari e delle autorità competenti a fronteggiare situazioni di crisi .
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Il coordinamento realizzato a livello comunitario , soprattutto attraverso i criteri per il sostegno alla liquidità e alla patrimonializzazione delle banche elaborati dalla Commissione europea e dalla BCE ,
ha
evitato che fossero pregiudicati i principi fondamentali del Mercato Unico .
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La diversità delle regole non
ha
favorito la gestione integrata della liquidità per i gruppi cross-border , generando inefficienze e tensioni nei momenti di maggiore pressione sui mercati .
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Questo si è tradotto in una forte pressione da parte dell' industria sulle autorità di altri Stati Membri , in un processo che
ha
indebolito l' intero sistema dei presidi prudenziali del Mercato Unico .
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Il Committee of European Banking Supervisors ( CEBS )
ha
individuato la questione poco dopo la sua istituzione e già nel 2005 ha iniziato a lavorare per una maggiore convergenza .
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In molti casi ,
ha
individuato per tempo rischi che si sono poi materializzati durante la crisi .
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Il Committee of European Banking Supervisors ( CEBS ) ha individuato la questione poco dopo la sua istituzione e già nel 2005
ha
iniziato a lavorare per una maggiore convergenza .
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Ma la crisi finanziaria
ha
mostrato che in troppe aree le regole comuni hanno continuato a essere declinate in modi diversi , lasciando ampi spazi per arbitraggi regolamentari .
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La Turner Review condotta dalla UK Financial Services Authority
ha
per la prima volta richiamato l' attenzione sulla questione , notando che il diverso impatto della crisi riflette anche la differente intensità dell' azione di vigilanza .
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L' elevato livello di integrazione finanziaria nell' UE
ha
però una conseguenza importante : le piazze finanziarie che adottavano standard meno rigorosi sono riuscite ad attirare business e l' industria nazionale di quei paesi ha beneficiato di impropri vantaggi competitivi .
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2. Le lezioni della crisi per l' UE 2.1 Le regole Già nel 2001 Alexandre Lamfalussy , nel presentare le proposte per l' assetto istituzionale che
ha
poi preso il suo nome , descriveva la situazione della regolamentazione e della vigilanza in Europa come " uno straordinario cocktail di inefficienza kafkiana che non è di alcuna utilità per nessuno " .
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Già con la cosiddetta riforma Lamfalussy , che
ha
portato tra il 2001 e il 2004 alla costituzione dei Comitati che ora si trasformeranno nelle nuove autorità europee , si erano predisposti strumenti per realizzare progressi significativi .
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Sulla base delle raccomandazioni del gruppo De Larosière , la Commissione
ha
presentato delle proposte legislative che sono state discusse e approvate nelle principali linee dal Consiglio e sono ora all' attenzione del Parlamento europeo .
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Questo
ha
sostenuto un aumento eccessivo della leva finanziaria e di rischi che si sono poi scaricati anche su intermediari vigilati , richiedendo l' attivazione della safety net pubblica .
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